秋风徐来,软件定义摄像机

原标题:【国君策略】A股主题最大弹性::秋风徐来,5G再起

原标题:赵明暗怼雷军:目前5G手机还是个伪概念

原标题:轻云直上 视界大开丨华为新一代“视频云+软件定义摄像机”走进金陵

作者:国君策略李少君、牟一凌

自从8月30日荣耀Magic2在德国IFA展意外曝光,其Magic
Slide魔法全面屏、麒麟980等信息瞬间成为海内外科技媒体关注的焦点。然而不仅媒体反响热烈,小米、联想等友商也立刻跳出来蹭热度,引发继6月“吓人的技术”之后的又一次智能手机行业现象级事件。

9月7日,华为在南京面向华东区域的客户和合作伙伴发布了新一代“视频云+软件定义摄像机”——星系列软件定义智能摄像机和CloudIVS视频轻量云等重磅新品。南京作为2018华为安防新品交流会系列活动华东区的首站,旨在构建江苏安防设施建设的交流平台,将开放、先进、智能的视频监控解决方案及最新的技术理念带给华东区的客户和合作伙伴,共同探寻海量视频数据新应用价值。

来源:谈股问君

虽然在这之后荣耀总裁赵明在朋友圈回应全面屏只是个小技术,Magic2还有更多黑科技,却依旧没能阻止友商蹭热度的步伐。近日华为余承东公布荣耀Magic2搭载的麒麟980拿下6个第一,其中包括对5G的支持,
随后小米也立刻爆料将在2019年搭载5G技术。

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导读

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华为全系列软件定义智能摄像机

金秋将至,贸易关系进入窗口期,5G受益于新基建周期基本面正快速发展,与前期预期下行的错配,带来主题最大弹性。

而在9月6日晚荣耀8X发布会后的媒体专访中,
有媒体问到了关于荣耀Magic2是否会支持5G的话题,赵明的回答有些耐人寻味:“华为就是做5G系统测试的,我们非常清晰5G网的节奏,现在来讲,绝大多数的号称5G其实还是在实验室里面进行基站的对接,片面强调自己是一款支持5G网络的手机是一个伪概念,只是一种营销手段。”

本次华为发布的全系列软件定义智能摄像机搭载了华为海思最新的高算力芯片,实现前端深度智能,可满足高密人脸抓拍及非约束场景下的人脸识别;同时通过软件定义及场景自适应特性实现了摄像机与客户场景的完美匹配。还可以根据不同的场景为摄像机按需加载不同的软件和算法,通过多特征提取与识别、多摄像机间的协同、端云间的协同成倍地提高智能分析效率,内置实时图像质量检测与评估特性,并具备自我感知和场景适应性学习能力,让算法和应用不断迭代和演进,能够广泛适用于专业人像、车辆、电子警察等各种应用场景。

贸易摩擦加剧后,中兴通讯事件一度让5G成为市场风险偏好下行的较为敏感的板块。我们发现,从自身基本面上讲,今年以来5G商用化的进程其实在不断加速,而近期有关5G产业政策的密集出台背后隐含有新基建的产业周期逻辑。金秋来临,伴随贸易问题可能迎来阶段性窗口期,市场风险偏好修复过程中,5G主题有望再次成为重要主线。

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同时发布的华为CloudIVS
视频轻量云解决方案是专为边缘节点打造的轻量视频云,其具备轻快灵巧的特点,支持一键部署、就近计算、端云协同、秒级检索,让视频处理更简单、更高效。华为也致力于构建全云化架构的CloudIVS视频云平台,可以分层部署在中心节点、边缘节点,与软件定义智能摄像机配合,形成端、边、云的立体式视频存储和智能分析能力,实现资源协同、算法协同、数据协同,适用平安城市、交通、园区等多种场景。

1. 贸易摩擦下的5G:预期下行,脚步不停

在其他手机厂商纷纷蹭5G热点的时候,赵明的回答不免有些拆台的味道。

本次交流会吸引了300多位行业专家、客户与合作伙伴的热情参与,除了重磅新品发布外,华为及行业专家还从安防产业的发展趋势、技术理念、成功案例等多个维度进行了充分的分享和探讨。

1.1. 中美贸易:板块的阴云,预期的下行

5G手机还只是营销话术

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中兴通讯事件作为中美贸易摩擦的焦点,市场对于5G的认知曾一度受到冲击。中兴事件自2016年开始发酵,2017年3月8日受到8.92亿美元的处罚,但中兴通讯和5G指数2017年全年的涨幅分别为+127.96%和+20.65%;而对市场真正的冲击,在于与贸易摩擦升级的共振,2018年4月中兴通讯遭遇贸易禁运。我们发现,中兴通讯和5G指数年初至今为-50.08%和-28.59%,剔除中兴通讯后的5G指数仍然明显跑输市场。我们认为,这背后的逻辑是中兴通讯事件导致了市场对于整个5G的风险偏好在明显的降低,市场认为在2020年之前由于该事件导致5G建设的不确定性加大。

当4G红利消耗殆尽,即将到来的5G自然成了手机厂商望眼欲穿的香饽饽,特别是在最近一段时间,围绕5G手机的营销可谓来势汹汹。

华为江苏企业业务总经理 鲁伟

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9月3日,小米联合创始人林斌在微博上晒出了一张手机测试图,屏幕右上角的5G字样颇为惹眼。在此之前,OPPO、vivo也相继公布了自家在5G手机研发上的进展,手机厂商在5G赛道上的竞争已经弥漫起火药味。

华为江苏企业业务总经理鲁伟在致辞中表示:安防市场空间是极其巨大的,也是华为企业业务未来的核心增长点。华为在安防,尤其是视频监控相关解决方案领域进行了压强式的战略投入,华为在江苏也将视频监控作为未来的战略机会点在持续不断的增加投入。

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其实荣耀手机在5G的布局上并没有缺席。麒麟980发布时已经公布了对5G的支持,并顺势发布了名为Balong
5000的移动设备5G基带,而在荣耀的产品体系中,荣耀Magic
2及之后的旗舰机型都将搭载麒麟980新品。此外,在今年3月份的荣耀畅玩7C发布会上,赵明就已经谈及荣耀将是第一波角逐5G的手机厂商。

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赵明之所以质疑5G手机还只是营销手段,与两个因素不无关系。一个是大多数宣布5G手机的厂商,只是完成了实验室里的5G测试,并没有产品量产的准确时间点;另一个是从4G到5G的商用进程是非常庞大的工程,目前连5G基站还寥寥无几。

南京安全技术防范行业协会首席顾问
徐行速

1.2. 悲观预期背后,5G商用化进程却在提速

一个还没走出实验室的技术,就已经开始在宣传上大做文章,十有八九可以定性为营销手段。

南京安全技术防范行业协会首席顾问徐行速回顾了自己安防工作四十年的心得,对安防技术实现手段的巨大变化感触颇深。他谈到,在AI与云化阶段,平安城市的建设目前趋向大型化、联网化和智能化。安防相关法规机制建设也在不断完善中,到2020年,基本实现“全域覆盖、全网共享、全时可用、全程可控”的公共安全视频监控建设联网应用。

基本面来看,5G加速的脚步从未停歇。对应从国际标准确定到牌照颁发商用化开启,3G用了9年,4G用了3年,而5G预计只需要1-2年,我国在商用化进程方面不断积累经验,并大有赶上发达国家的趋势。相比于3G/4G时代,到了5G我国运营商真正参与到了通信标准的制定当中,在商用化的三个子进程中都动作迅速。高额的研发投入也直接推动我国专利申请数量大幅增加:2017世界PCT专利申请量,华为、中兴领跑全球。在5G
技术研发和专利持有领域,全球涉及5G 新技术的1600
余件专利申请中,我国专利申请数量排名第一。在3GPP相关标准提案数量中,华为共计234
份,高于排在第二位的爱立信的214 份。

什么时候能用上5G?

除此之外,南京安全技术防范行业协会秘书长张亚忠亦出席了本次活动,协会对本次交流会成功举办给予了大力支持。

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在一番营销造势下,不免会有人问:5G手机到底何时才会普及?

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我国5G发展在技术和实施环节都取得了巨大的进步,并未实质上止步。6月14日,5G第一版技术标准R15冻结,成为商用化的标志。我国于2017年11月开始由工信部明确频段使用为3300MHz—3600MHz到4800MHz-5000MHz来,各大运营商之间的博弈初步成型,预计在10月前就可以完成频段划分。同时,意味着预商用的牌照发放,进度并未比预期延后,反而可能提前,最乐观预计可以在2019年上半年向运营商颁布5G牌照,相比于3G的9年和4G的3年,我国5G的商用进程其实是在大大提速。

一般来说,从概念预热到产品落地,中间的时间间隔并不会很久,在5G手机成为营销辞令的同时,5G时代的到来恐怕已经不太遥远。

华为EBG中国区企业云通信解决方案销售部CTO
张涛

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就国内市场的节奏来看,3G时代从TD-SCDMA标准冻结到牌照发放用时近8年;4G时代,从TD-LTE标准冻结到牌照发放用时5年;今年6月份5G
R15版本标准刚刚冻结,虽然5G独立规范尚未确定,国内的5G产业进程已经进入到了冲刺阶段,工信部、发改委已经在8月份发文明确,要在2020年前实现5G商用。

华为EBG中国区企业云通信解决方案销售部CTO张涛就《智汇生态,共铸安防新未来》主题发表华为安防战略与生态解读。他谈到,在中国区市场层面,华为主要聚焦平安城市、交通监控、价值园区等中高端视频监控场景,联合各类合作伙伴提供高品质的产品及行业化的解决方案,在未来成为中高端视频监控市场的领导者。在安防这个生态中,华为立足于做好基础的支撑平台,也就是我们常提到的“黑土地”,为各类合作伙伴提供充足养分和阳光,让专业ISV的各类视频应用在肥沃的黑土地上生根发芽,百花齐放,最终结出甜美诱人的果实。

5G商用进程并未慢于预期。早在2016年底,工信部、中国IMT-2020(5G)推进组的工作部署中就确认了2017年展开5G网络第二阶段测试,2018年进行大规模试验组网,2019年启动5G网络建设,最早2020年正式商用5G网络的时间表,三大运营商也在此时公布了相同的5G商用时间表。之后的近两年内,我国5G各项工作均能按照计划顺利开展。截至2018年九月,各系统厂家非独立组网试验顺利完成,独立组网试验也即将于年底结束,5G商用进程进展顺利。

华为作为通信领域是最具实力的企业,表示将在2019年第三季度推出5G手机,作为华为的先锋军,荣耀手机或许也会在这个时间点正式推出5G新品。而根据
9to5mac
消息,苹果有可能在2020年正式发布搭载5G基带的iPhone。5G普及的时间点,无疑很好的解释了赵明口中的“伪概念”。

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我国目前处在规模试验阶段和预商用阶段的过渡期。2018年2月26日中国移动选择5城进行规模实验,每个城市100个5G基站,预计2018年底到2019年Q1将完成相关测试。我们预计,在2019年Q1-Q2随着牌照的下发,中国将进入预商用阶段,而三大运营商将在2019年中进行招标,开启5G的建设期。2020年是确定的5G商用的最晚期限,而我们认为5G正式商用有可能较为提前。

不过,5G和4G有什么区别呢?按照IMT-2020 要求,5G
的峰值数据传输速率预计可高达 20 Gbps,其中下载速度为 20Gbps,上传速度为
10Gbps。由于通路拥挤、基站距离等因素,目前使用的4G 网络仅可以达到 10
Mbps,好比是汽车和飞机的差距。

华为视频监控产品线总经理 王松涛

2. 新型基建:5G背后的宏观周期驱动

只是5G的重点并非只有网速,重点在于万物互联、无人驾驶等新场景。而在今年7月初的时候,荣耀手机就已经公布了IoT生态和新零售3.0战略,计划将零售商店面、荣耀IoT生态产品、荣耀O2O平台整合流动起来,现在而言不失为5G时代的提前布局。另外,刚拿下6个第一的麒麟980也完全可以支持5G的功能,但荣耀并没有拿此大肆宣扬,如此来看,相比于友商们的营销造势,荣耀手机在5G时代的布局要实际很多,也难怪荣耀总裁赵明会暗怼友商蹭5G热点。返回搜狐,查看更多

作为本次交流会的“重头戏”,华为视频监控产品线总经理王松涛在大会现场隆重发布了华为“视频云+软件定义摄像机”新一代产品。王松涛表示,2018年开始华为将进入一个全新的智能时代,而这个时代给视频监控解决方案带来的最大的特点就是可以改变在过去十几年间我们没有办法实现的需求和场景,可以真真正正用更好的技术重新定义安防产业。

我们认为,5G此时的提速,其背后深层次的逻辑正是是我国基建——地产——新兴行业投资的产业政策周期。

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华为希望通过开放的产业合作策略和技术,与伙伴形成合力,更好地服务客户,将“2018华为安防新品交流会”打造成一个安防行业的交流平台,将开放、先进、智能的视频监控解决方案及最新的技术理念,带给全国的客户和合作伙伴,共同探寻海量视频数据新应用价值。

从整个新兴制造业[1]的固定资产投资完成额来看,与传统的基建+地产组合形成对冲。从投资占比上看,新兴制造业的投资占比自2010年之后逐步提升(2017年12月为5.04%),而基建+地产的投资占比相比于之前则有所回落(尽管2012年之后有所提升,但从绝对值上看远不如从前);从二者之间的关系上看,新兴制造业投资往往在基建+地产投资回落时开始提速,二者形成互补。因此站在当下来看,基建+地产投资正处于回落区间,因此可以预见的是新兴制造业的投资增速将开始回升,以对冲传统投资下滑带来的负面影响。

“2018华为安防新品交流会”还将在北京、上海、沈阳、乌鲁木齐等城市陆续举办。9月14日,我们北京见。返回搜狐,查看更多

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这里的新兴制造业主要指:医药生物、计算机通信电子、信息科研服务等行业。

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5G从政策预备进入加速期,印证了当下产业政策周期的必然。2015年《中国制造2025》中提出全面突破5G技术,随后发布的《5G技术研发试验整体方案》确立了5G技术研发的阶段性目标和完成时间,为5G发展奠定先行规划基础。2016-17年间,国务院和工信部发布的《“十三五”国家信息化规划》和《信息通信行业发展规划(2016-2020年)》再次强调了在“十三五”时期启动5G商用的目标,并明确了国家对于5G的支持。2018年以来5G建设的政策地位明显提升:2018年8月,工信部下发的《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018-2020
年)》中提出确保5G在2020年商用,明显提升5G的实际实施的战略地位。在2018年8月下旬召开的智博会上,中国信通院副院长王志勤表示8月底目前我国5G技术研发第二阶段测试已顺利完成,目前正推进第三阶段测试,将确保5G按期实现商用。今年年底,系统设备会实现预商用。此外,根据以往信息基建的投资规律,商用落地前2年是计算机、通信和其他电子设备制造业固定资产投资额累计同比的峰值,2017年以来新兴制造业固定资产投资的加速,预示5G的商用落地时间将更快,而2018/2019年正是信息基建发展的关键时期。

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3. 技术换代期,通信/电子[2]板块往往可获得超额收益

在前两次技术换代周期中,SW通信板块在预商用期跑赢上证综指,而SW电子的印制电路板和电子零部件制造子行业在建设期具有明显的超额收益。3G
周期里SW
通信指数相对于上证综指只有微弱的超额收益,在07年到09年的预商用阶段,后期随着商用进程逐步明确,股价浮动上涨;在09年牌照下发,进入商用期后,有微弱的超额收益。4G周期里SW通信指数经历了前期的疲软后,在预商用期后期一直到商用期中,能够明显的跑赢大盘。我国5G发展正处于预商用期的前期,在未来半年到一年的预商用期后期中,随着频段划分、牌照下发以及各个运营商进行招标等利好信号持续释放,通信板块,特别是5G概念股将迎来上涨。而对于电子板块而言,由于印制电路板(PCB、覆铜板)和电子零部件制造(天线滤波器等)在5G基础设施建设期拥有大量的市场需求,因此板块标的在技术换代的建设期具有明显的超额收益。

[2] 这里的电子板块仅包括印制电路板和电子零部件制造子行业,下同。

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当下从估值和交易结构的角度上看,SW通信板块、SW印制电路板和SW电子零部件制造的估值均位于历史均值下方;SW通信基金持股市值占比为5年最低(0.19%),而SW印制电路板和SW电子零部件制造基金持股市值近两年也有所下降,反弹空间可期。可以看到自2015年以来SW通信板块的PE一直处于历史均值的上方,而到了2018年二季度以来由于中兴事件的负面影响使得板块估值加速下滑,目前处于历史估值的48.41%分位;SW印制电路板和SW电子零部件制造的估值自2017年以来均位于历史均值下方;从基金持仓的占比来看,SW通信的持股市值占比为5年以来最低,而SW印制电路板和SW电子零部件制造基金持股市值近两年也有所下降。因此无论从估值还是交易结构角度上看,5G相关的通信和电子相关子行业板块的优势明显,反弹空间可期。

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4. 从总量到边际:把握5G投资机会

5G对经济的拉动随着商用进程的深化而相继转换。在5G商用初期,运营商大规模投资网络建设,设备制造产业链将率先获益,相应的
5G设备制造的整个产业链包括 5G
系统、芯片、电子元器件等高端制造业,也将迎来高速发展。目前我国正处在规划期和建设期的过渡阶段,在完成网络规划后,三大运营商即将完成独立组网试验,而5G频段也将在9月划分。三大运营商即将步入建设期,催生万亿市场。

4.1. 相比4G市场增长50%,小基站或为最大超预期

根据5G基站的覆盖面积和需求,我们预计中国 5G宏基站数量将是4G
的1.3倍左右,约430万站。
从目前的测试情况来看,中低频段的5G宏站覆盖面积与4G相当,假设目前4G的基站进行升级,并且为了提高覆盖率建设新的基站,5G基站的数量约为4G的1.2倍约为400万站。从单个基站成本分析,相比于4G,单站PCB成本提升1.4倍、核心网设备功能升级、光模块需求加大,我们预测单站成本将是原来的1.1倍。如果保持同4G同等覆盖率和建设速度,我们预测市场总量约为4G的1.5倍,为11030亿元

但是5G投资最大的超预期点在小基站。目前,4G广覆盖接近尾声,深度覆盖、网络优化成运营商下一步重点,小基站在此领域有独特优势,未来5G高频部站更是不可缺少,因此小基站需求或将迎来快速增长。根据HIS的报告,全球小基站数量将以每年8.5%的数量增长,而我国在4G时期小基站建设不足,存在的热点区域不稳定、建筑物内覆盖差的问题将在5G时代得以解决。按照5G小基站50m覆盖范围,宏基站500m覆盖范围,预计5G小基站将覆盖宏基站区域内约20%的面积,我们估算小基站的需求将会达到400万站,按照小基站1.5万元的单价计算,预计小基站的投资将会达到600亿元,相比于4G有超10倍的增长。

4.2. 5G投资的时间线与产业链

5G建设期中产业链可以分为上中下游三个部分。其中上游可以分为器材、芯片、材料行业为设备提供电子元器件等;而中游的设备、传输、网络产业将进行基站和5G网络各个部件进行生产;下游的运营商、终端等在基建完成的基础上,深耕5G网络服务领域。

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上游产业:目前中国处在规模实验期和预商用期的过渡阶段,5G即将进入信息基建的环节。市场调研公司Mobile
Experts发布一份报告“Semiconductors for RRH
2018”(《用于射频拉远单元的半导体:2018年》),指出监测到射频拉远单元(RRHs)半导体元器件ASIC、FPGA、ADC、DAC、LDMOS、GaN、PLL以及RF部件的采购量突然呈现出“激增”态势,预测上游的器件、芯片、材料产业已经进入了5G建设期,开始生产未来将用于5G的产品。

中游:5G基站建设采用的是招投标制,三大运营商在试验阶段已经通过招标建设了数百5G基站。“大单”的招标还需要频段划分,发牌等确认后才可以进行,市场目前预期19年发牌,发牌后各大厂商将在半年到1年进行万级基站建设的招标事宜。

下游:三大运营商和终端厂商目前都在积极推广5G并着力于技术研发,从主营收入增长率来看,3G/4G时期三大运营商表现有差异,但总体来讲在建设期内表现较好。

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5. 产业链各环节量与价的变化带来的投资机会(通信:黄子健/赵良毕)

5.1. 国内5G的商用过程的两大阶段:研发阶段和商用部署阶段

研发阶段:第一阶段是2015年上半年至2018年,属于技术研发实验阶段,针对5G的关键技术试验,构建5G关键技术共识;

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